三一重工作为国家大基建的“发动机”，近日公司发布年年报，全年实现营业收入.54亿元，同比增长32.23%，实现归母净利润.31亿元，同比增长37.70%，其中，第四季度收入亿元，同比增长55.32%，实现归母净利润29.81亿元，同比增长43.19%。

公司主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。

核心竞争力

国内市场上连续10年蝉联销量冠军，大、中、小型全系列挖掘机市场份额均大幅提升，挖掘机产量超9万台，居全球第一；混凝土机械实现销售收入.52亿元，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌。起重机械销售收入达.09亿元，同比增长38.84%，汽车起重机市场份额持续提升；桩工机械销售收入68.25亿元，同比增长41.9%，稳居中国第一品牌；路面机械销售收入28.04亿元，同比增长30.59%，摊铺机市场份额居全国第一。

年，公司研发投入62.59亿元，增长15.60亿元，增长33.20%，占营业收入比例达6.30%。公司累计申请专利项，授权专利项，申请及授权数居国内行业第一。另外，公司数字化、智能化转型计划包括灯塔工厂建设、流程四化、工业软件运用、数字化数据管理、产品电动化和智能化五方面，公司积极向数字化转型并取得良好效果，经营能力、运营效率持续提升。

国际化战略

年，受全球新冠疫情影响，海外工程机械市场需求出现较大幅度萎缩。国际化取得积极进展，公司实现国际销售收入.04亿元，与年基本持平，公司海外市场销售情况优于行业，市场份额明显提升，挖掘机实现逆市大幅增长。大部分主要市场销售收入逆市增长，如东南亚大区、三一美国、三一欧洲、非洲各区域均实现较快增长；

挖掘机市场份额提升，海外市场销量突破1万台，同比增速达30%以上，北美、欧洲、印度等主要市场挖掘机份额均大幅提升，东南亚市场集体突破，在部分国家的市场份额已上升至第一；

综合毛利率有所下降，但期间费用控制良好。工程机械行业高景气度延续，公司核心竞争力稳步提升。在我国基建投资不断加码、设备更新需求增长及人工替代效应逐步显现，工程机械行业延续高景气度，在此背景下公司各产品条线收入均实现稳步增长。

三一的“未来”

从销量角度看，三一3月销量突破2万台，创造国内行业历史单月销量最高值；从销售额来看，三一3月销售额破百亿，超过年单月66亿销售业绩峰值。这其中，随着海外市场逐渐复苏，三一海外销售单月销售破10亿。龙头企业表现优异，出口市场将成为最大亮点。

预计年一季度净利润52~58亿元，同比增长%~%；扣非净利润49.8~54.8亿元，同比增长%~%。业绩超预期。近期股价回调较多，除了市场风格因素外，部分投资者对行业景气度的持续性存在担忧，展望全年，为年行业增速可能会有季度波动，但整体可能将保持平稳。三一重工工程机械板块龙头企业，在行业增速放缓成为常态的背景下，龙头企业依然有望依靠研发创新驱动，铸就更深护城河，经过大浪淘沙的洗礼，最终实现“剩者为王，强者恒强”的局面。

三一重工将从工程机械中国龙头逐步迈向全球龙头。预计-年营业收入为//亿元，同比增长21%/12%/8%；归母净利润为//亿元，同比增长23%/17%/14%，PE为14/12/11倍。。

国之重器三一重工，大家可以持续

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