浙江24小时——钱江晚报记者张云山

北蓝翔、南东方被称为中国职业教育的两座大山。很多人都被这两大职业教育机构洗脑过；挖掘机学校哪家强,中国山东找蓝翔；学厨师，就到新东方。这几句广泛流传的广告词还在耳边，仿佛“活在广告中”新东方烹饪学校已经通过教人炒菜上市了。

教人炒菜“炒”上市，但挂牌当天就破发10%

中国东方教育(.HK)今天正式在港交所挂牌交易，其招股价为11.25港元。截至14时30分，该股下跌10.58%至10.06港元。

更加打脸的是，各大券商在中国东方教育上市时，普遍发布了看好的研报。国盛证券认为作为职教龙头，给与买入评级，目标价13.55港元。西南证券认为，公司业务扩张潜力强劲，合理价格区间为12.90~15.05港元。

但中国东方教育开盘10.36港元，最低9.6港元，最高10.7港元，丝毫不给券商面子。

中国东方教育总股本21.79亿股，目前市值约亿港元。

新东方烹饪一年培训12.5万人，净赚5.1亿元

说起中国东方教育集团，很多人可能不熟悉。但说起新东方烹饪学校，大多数都被它的广告洗脑过：“学厨师，到新东方”、“好专业，好学校，好未来，新华电脑学校”、“学汽修，到万通”……新东方烹饪的母公司就是中国东方教育。

资料显示，中国东方教育集团成立于年，总部位于安徽合肥，为中国最大的职业技能教育提供商，业务包括烹饪技术、汽车维修、及信息技术等领域，旗下拥有五个知名学校品牌，新东方烹饪、欧米奇、新华电脑、万通汽车、及华信智原。其“招牌”业务仍然是大家熟知的新东方烹饪教育，占总营收的59.9％，其次是新华电脑，占总营收的17.7％，万通占13.5％，三者对应的毛利率分别为57.1％、57.7％、41.3％，烹饪培训毛利贡献超过整体毛利一半。截至年，共运营所学校，平均培训人次约12.5万人次，学校网络覆盖中国内地29个省份及香港。年12月6日，中国东方教育正式向港交所递交了招股书，年5月26日，公司通过港交所上市聆讯，公司本次全球发售总体募资约47.亿港元。

该公司董事会主席吴伟在港交所上市仪式后表示，看好中国职业教育市场前景，计划在巩固现有业务的同时，继续在内地省市扩张，考虑在人口万至万的地区扩展业务，并以每年约20家的速度开办新学校。对于海外市场，吴伟表示有意拓展美国市场，但进展需根据大环境。

职业教育的利润有多高？中国东方教育的招股说明书显示，年到年，公司净利润分别是3.35亿元、5.65亿元、6.亿元、5.1亿元。~年收入年复合增长率为20.6%，净利润增长率为15%。招股书显示，年公司营业收入、营业利润、净利润分别为32.66亿元、5.97亿元、5.1亿元，营收同比增长14.54%，但营业利润、净利润分别同比下滑19.58%、20.50%。

同时，公司毛利率近几年有下滑趋势，从年的56.6%降至年的52.2%，公司对此表示，主要是由于年运营36所新学校和6个新中心及于年运营19所新学校和12个新中心，产生高额教职工薪资及福利、租赁开支及其他固定成本。

职业技能教育蛋糕很大，蓝翔何时上市

弗若斯特沙利文报告显示，中国职业技能教育的总收入从年的亿元增至年的亿元，年至年的年复合增长率为11.7%，预计年将增至人民币亿元，年至年(预测)的年复合增长率预计为10.5%。

不过，尽管职业教育的未来发展潜力很大，但中国东方教育也面临着不少风险因素。

招股书显示，由于公司的营收情况取决于可收取的学费及寄宿费，根据国家年颁布的《民办教育收费管理暂行办法》，民办学校提供学历教育所收取的费用类型及金额必须经由有关政府定价机构及教育局批准。若未能维持或提高学费或吸引足够的新生，公司业务、财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。

同时，国内教育行业激烈竞争。招股书显示，公司主要与提供类似课程的中国公立学校及其他民办学校，以及专注于应用科学的大学及学院竞争。若未能成功招收新学生、维持或增加学费水平、吸引及挽留骨干教师或其他重要员工、提升教育服务质素或控制竞争成本，公司的业务及经营业绩或会受到影响。

中国东方教育还在招股书中表示，尚有30所在营学校未取得营业执照。公司同时解释称，在民办教育促进法修订背景下，由于缺少新颁布法律的地方实施细则，部分地区人力资源和社会保障部门不再向中国东方教育旗下的部分在营学校颁发民办学校办学许可证。目前这一问题尚未解决。

现在南东方已经凭借教人炒菜上市了，那么问题来了，“挖掘机技术哪家强，中国山东找蓝翔”的山东蓝翔啥时候上市？